كيفية التحوط موقف الأسهم طويلة مع الخيارات

التحوط & # 8211؛ استخدام المكالمات المغطاة وخيارات وضع لتحطيم الموقف.
بواسطة رون إانييري.
ليس من المستغرب أن المستثمرين أصبحوا مهتمين تماما بحماية ما لديهم كما هو الحال مع تحقيق الأرباح. فالعولمة في الاقتصادات العالمية والأحداث الأجنبية، السلبية عادة، تؤثر على الأسواق بطريقة كبيرة، وهي تفعل ذلك بصورة متكررة. ومن أجل مكافحة زيادة إمكانات عمليات البيع في السوق، يقوم المستثمرون بتحوط مراكزهم لمحاولة تقليل خسائرهم.
هناك طريقتان أساسيتان للتحوط من الموقف:
1. بيع خيارات المكالمة (المكالمات المشمولة)
2. شراء خيارات الشراء.
كل طريقة هي مدرسة منفصلة من الفكر، ولكل منها مزاياه وعيوبه. عند مراجعة كل منها، سترى أن كليهما يحتوي على سيناريو الاستخدام الأمثل. واحد هو الأفضل تحت شرط معين، في حين أن الآخر هو أفضل لسيناريو مختلف. وهذان السيناريوهان مستقلان. يتم إنشاؤها من خلال مزيج من ظروف السوق الحالية جنبا إلى جنب مع التنبؤ الخاص بك من الظروف في المستقبل. وأخيرا، هناك التحوط المحتمل الثالث، الذي هو في الواقع مزيج من الأولين.
لجعل الأمور بسيطة، دعونا نبدأ مع موقف أساسي من كونها طويلة 100 سهم من ترانزوسان المحدودة (نيس: ريج) في 72،50 $. وبهذه الطريقة، وحفظها بسيطة، يمكننا أن نرى بوضوح الفرق بين فلسفات التحوط المختلفة اثنين.
بيع المكالمات.
من خلال بيع المكالمات نحن نبدأ الموقف الذي نحن جلب المال (الائتمان) ضد موقفنا الأسهم طويلة (الخصم). الفكرة هنا هي أنه بما أن السهم يتداول مقابلنا، فإن المكالمة التي بعناها سوف تفقد القيمة، مما يخلق ربحا في موقف المكالمة يساعد على تعويض الخسارة في السهم.
طالما أننا بيع مكالمة واحدة لكل 100 سهم من الأسهم المملوكة، وهذا الموقف أنشأنا هو استراتيجية تعرف باسم استراتيجية الدعوة المغطاة.
على سبيل المثال، لنفترض أننا نقرر بيع مكالمة بقيمة 72.50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) عند $ 5.60. إذا كان السهم يتداول وصولا الى 69 $ في نهاية أغسطس، فإن موقف السهم لدينا قد فقدت 3.50 $. ومع ذلك، مع الأسهم تحت 72.50 $، فإن المكالمات التي بعناها تنتهي لا قيمة لها. بعد أن باعت المكالمة في 5.60 $، وبعد أن تنتهي لا قيمة لها، سيكون لدينا ربح 5.60 $ في موقف المكالمة قصيرة. فإن الربح من المكالمة القصيرة أكثر من تعويض خسارة 3.50 $ في الأسهم وتعطينا في الواقع لنا $ 2.10 الربح الإجمالي في الموقف.
بعد هذا الأساس المنطقي، فإن المكالمة القصيرة تغطي لنا حتى خسارة 5.60 $ في الأسهم. وهذا يعني أن السهم يمكن أن يتداول بالفعل إلى 66.90 دولار دون أن تفقد أي أموال. لذلك، في $ 66.90 في الأسهم، والموقف بأكمله لا يجعل ولا يفقد المال. وتسمى هذه النقطة نقطة التعادل.
يتم احتساب نقطة التعادل لهذه الاستراتيجية عن طريق أخذ سعر السهم وطرح سعر المكالمة. إذا اتبعنا الصيغة وأخذ سعر السهم (72.50 $) وطرح سعر المكالمة (5.60 $) سوف تحصل على سعر التعادل (66.90 $).
لذا، فإن فلسفة التحوط هذه تغطينا فورا من سعر السهم 72.50 $ وصولا الى التعادل من السعر 66.90 $. في الواقع، إذا كان السهم يتداول دون أن يصل إلى 66.90 دولار، فإن الموقف سيجعل المال في الواقع كما هو موضح سابقا مع تداول الأسهم وصولا الى 69 $. المشكلة مع هذا النوع من التحوط هو أنه يغطي لك فقط وصولا إلى نقطة التعادل في الأسهم، في هذه الحالة 66.90 $. إذا تداول السهم أقل من 66.90 دولار، فإن الموقف سيخسر الدولار مقابل الدولار مع الأسهم.
على سبيل المثال، لنفترض أن السهم كان يتداول ليصل إلى 60 دولارا. في ذلك السعر، سوف تكون قد فقدت 12.50 $ في الأسهم ($ 72.50- $ 60) ولكن جعلت 5.60 $ في المكالمة القصيرة. تذكر، مع الأسهم في 60 $ (وهو أقل من 72،50 $ ضربة) المكالمة التي تقصير ستنتهي لا قيمة لها وسوف جمع القيمة الكاملة للدعوة. جعل قصة طويلة قصيرة، وفقدان الخاص بك في موقف سيكون 6.90 $.
وبالنظر إلى صيغة التعادل، يتم حساب الخسارة الإجمالية الخاصة بك ببساطة عن طريق حساب مدى أقل من الأسهم هو من التعادل. مع الأسهم في 60 $، هو 6.90 $ أقل من نقطة التعادل (66.90 $)، وبالتالي خسارة $ 6.90. وكلما زاد تداول الأسهم من هنا، فقدت المزيد من الأموال بسعر الدولار مقابل الدولار.
وفي الختام، توفر إستراتيجية المكالمة المغطاة تحوطا محدودا يغطي لك فقط المبلغ المحدد من نقطة التعادل. فمن فعالة جدا من حيث التكلفة وأفضل استخدامها عندما تتوقع أن تكون عملية البيع على المدى القصير الحركة التي لن تكون شديدة الانحدار.
شراء يضع.
تقنية أخرى للتحوط لدينا موقف الأسهم طويلة هو لشراء خيار وضع. على عكس بيع المكالمة التي هي تجارة الائتمان، وشراء وضع هو تجارة الخصم يعني أن المال هو الخروج.
بمعنى ما، وشراء وضع هو إلى حد كبير نفس شراء التأمين على الحياة. الأموال التي تنفق تغطي لك في مواجهة الكوارث المحتملة. لذلك، إذا لم يكن هناك كارثة، أن الأموال التي تنفق الآن ذهب. ولكن هذا كان المال تنفق بشكل جيد لحمايتك، تماما مثل شراء & لدكو؛ التأمين محفظة & رديقو؛ هو المال تنفق بشكل جيد لانقاذ لكم من الخسارة المحتملة لحساب التقاعد الخاص بك وسنوات العمل لبناء عليه!
لنلق نظرة على مثال. التمسك السيناريو السابق، دعونا نقول نحن طويلة 100 سهم من ريج في 72،50 $. قررنا شراء 70 أغسطس وضعت ل $ 5.80 لحماية الجانب السلبي لدينا.
إذا كان السهم للتداول وصولا الى 69 $ عند انتهاء الصلاحية، ونحن نرى خسارة من 3.50 $ في الأسهم وخسارة في وضع. ترى، في نهاية أغسطس، وضع أغسطس 70 سيكون يستحق فقط $ في تلك النقطة، مما يعطينا خسارة 4.80 $ في وضع أيضا. وستبلغ الخسارة المجمعة هنا 8.30 دولارات.
لا تفهم، هذه النتائج هي في انتهاء الصلاحية. بين الآن والانتهاء، أشياء كثيرة يمكن أن يحدث في حين أن وضع لا يزال يملك قيمة خارجية (الفرق بين كامل سعر الخيار وقيمته الجوهرية، أو قيمة الوقت). ولكن النقطة هنا هي أن وضع لا يساعد كثيرا إذا كانت الحركة ضحلة وأطول أمدا.
ومع ذلك، إذا كان البيع هو أكثر عدوانية في كل من الوقت والحجم، ووضع أداء أفضل، وهذا يعني أنه يحميك بشكل أفضل. إذا تداول السهم إلى 50 $ على سبيل المثال، سترى خسارة 22.50 $ في موقف الأسهم الطويل الخاص بك. ولكن، في هذه الحالة، فإن وضع قد خدم لكم بشكل جيد. و 70 أغسطس وضع سيكون الآن بقيمة 20 $. دفعت 5.80 $ لهذا وضع، الذي هو الآن بقيمة 20 $، وبالتالي فإن وضع الخاص بك لديها ربح 14.20 $. الجمع بين الربح وضع مع شركائنا في خسارة وفقدان مجموعنا هو فقط 8.30 $.
قارن ذلك مع استراتيجية الدعوة المغطاة ويمكنك ان ترى الفرق. مع الأسهم في 50 $، فإن المكالمة المغطاة أن تنتج خسارة 16،90 $.
حيث ستغطي إستراتيجية المكالمة المغطاة لك وصولا إلى نقطة معينة (نقطة التعادل)، لن تغطيك أسفل ذلك. فهو يمنحك الحد الأدنى من الحماية. ومع ذلك، فإن وضع الحماية لا يغطيك حتى نقطة معينة (نقطة التعادل) ولكنه سيغطيك إلى أدنى من ذلك حيث يتداول سعر السهم إلى الصفر. فهو يمنحك أقصى قدر من الحماية. وسوف تحد من فقدان الخاص بك إلى حد أقصى محدد.
ويمكن حساب مبلغ الخسارة القصوى بحساب أول التعادل. هذا يمكن أن يتم عن طريق طرح سعر وضع من وضع و رسكو؛ ق سعر الإضراب. في هذه الحالة، مع وضع سعر 5.80 $ وسعر الإضراب من 70 $، فإن نقطة التعادل يكون 64،20 $. الآن، إذا كنت تأخذ سعر السهم الحالي (72.50 $) وطرح نقطة التعادل (64.20 $)، سوف تحصل على أقصى خسارة محتملة (8.30 $). ميزة في شراء الشراء هو أنه مهما كانت الأسهم قد تذهب، فإن معظم المطلقة يمكنك أن تفقد هو أن 8.30 $.
في هذا اليوم والسن، التحوط أمر بالغ الأهمية لنمو المحفظة المستدامة. وهنا اثنان من تقنيات التحوط الأساسية الأساسية، التي لها نوعان مختلفان من النتائج، وهي، في معظمها، مصممة خصيصا لسيناريوهين مختلفين.
مع القليل من العمل يمكنك أن تتعلم هاتين الاستراتيجيتين وتعد نفسك للبيع المقبل الكبير. ولكن قبل دراسة هذين والتفكير كنت تعرف كل شيء هناك لمعرفة، اسمحوا لي أن أقول لكم الآن أن هناك في الواقع استراتيجية ثالثة تسمى طوق. فهو يجمع بين أفضل من كل من دعوة مغطاة ووضع واقية، ولكن للأسف، وهذا هو مقال ليوم آخر!
سر للمال مضاعفة الصفقات أنها لا تريد أن تعرف.
التجار المحترفون يكشف نيك أتاكيسون وأندرو هوتون عن استراتيجيتهما التي أثبتت فعاليتها واختبار الزمن لإيجاد صفقات مضاعفة للنقد في تقرير جديد. إنه التداول & لدكو؛ سر & رديقو؛ فعالة جدا تم حظرها من تقاسمها معك. تحميل نسخة مجانية هنا.
مقالة مطبوعة من إنفستوربليس ميديا، هتبس: // إنفستوربليس / 2018/05 / هيدينغ-أوسينغ-كوفيرد-كالس-أند-بوت-أوبتيونس-تو-هدج-a-بوسيتيون /.
& كوبي؛ 2018 إنفستوربليس ميديا، ليك.
المزيد من إنفستوربليس.
المزيد حول إنفستوربليس:
بيانات السوق المالية مدعوم من فينانسيالكونتنت سيرفيسز، Inc. جميع الحقوق محفوظة. ونقلت ناسداك تأخر 15 دقيقة على الأقل، وجميع الآخرين 20 دقيقة على الأقل.
كوبيرايت & كوبي؛ 2018 إنفستوربليس ميديا، ليك. كل الحقوق محفوظة. 9201 كوربورات بلفد، روكفيل، مد 20850.

كيفية تحطيم وضع مخزون طويل مع خيارات
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
كيفية التحوط موقف المخزون الطويل الذي ليس لديه خيارات.
وأحيانا أشعر بالإغراء من خلال الأرباح الطيبة لبعض الأسهم الكندية لأن الضرائب تخضع للضريبة بشكل إيجابي من قبل هيئة تنظيم الاتصالات. إحدى هذه الشركات هي مؤشر القوة النسبية.
المشكلة هي، وأود أن حماية الموقف الطويل من خطر الهبوط، ولكن من دون خيارات وضع، كيف يمكنني أن أفعل ذلك؟
هذا المخزون ليس لديها أي سلسلة الخيار.
إذا لم تكن هناك خيارات تداول في شركة يمكنك الحصول على الوسيط الخاص بك لكتابة خيارات أوتك ولكن هذا قد لا يكون ممكنا نظرا لبعض القيود على الحسابات. قد يكون الاختصار في العقود الآجلة أيضا خيارا. يمكنك أيضا فتح عقد فروقات هبوط سلبي (عقد للفرق) على السهم ولكن يجب أن يكون الهامش منشورا ضده لذلك سيكون لديك لعقد النقدية (أو ربما الأصول السائلة إذا أوم الخاص بك كبيرة بما فيه الكفاية) لتغطية الهامش الذي هو النقد غير المستخدمة في المحفظة التي تحتاج إلى أن تؤخذ في الاعتبار في أي حسابات محفظة كتكلفة. كما أن التنويع في المخزون غير المترابط أو القصور المترابط (ولكن انخفاض العائد على العائد) سيكون له نفس التأثير.
فإن أوامر وقف الخسارة قد لا تكون مناسبة لأنها ليست سعر السهم الذي تهتم به ولكن مع التخفيف من جميع التغيرات السعرية وحصولك على أرباح الأسهم.
تحذير: في حادث تحطم (تقريبا) جميع الأسهم تصبح مرتبطة فجأة لذلك يكون على بينة من أن قد يسبب لك خسارة على المدى القصير. العقود مقابل الفروقات معقدة وتتطلب درجة من التطور قبل أن تتمكن من تداولها بشكل جيد ولكن كما يبدو لك أن نفهم الخيارات التي يجب أن لا يكون من الصعب جدا أن نفهم.
يمكنك دائما الحفاظ على أمر حد للبيع بسعر يناسبك.

التحوط مع خيارات.
2.1 البيانات المالية 2.2 الضرائب 2.3 بدل تكلفة رأس المال والاستهلاك 2.4 التدفق النقدي والعلاقات بين البيان المالي.
4.1 صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي 4.2 قرارات استثمار رأس المال 4.3 تحليل المشروع وتقييمه 4.4 تاريخ سوق رأس المال 4.5 العائد والمخاطر وخط سوق الأمن.
يمكنك التفكير في التكهنات والرهان على حركة الأمن. ميزة الخيارات هي أنك لا تقتصر على تحقيق الربح فقط عندما يرتفع السوق. بسبب براعة الخيارات، يمكنك أيضا كسب المال عندما يذهب السوق إلى أسفل أو حتى جانبية.
أما الوظيفة الأخرى للخيارات فهي التحوط. فكر في ذلك كوثيقة تأمين. تماما كما يمكنك تأمين منزلك أو سيارة، ويمكن استخدام الخيارات لضمان الاستثمارات الخاصة بك ضد الانكماش. نقاد الخيارات يقول أنه إذا كنت غير متأكد حتى من اختيار الأسهم الخاصة بك التي تحتاج إلى التحوط، يجب أن لا تجعل الاستثمار. ومن ناحية أخرى، ليس هناك شك في أن استراتيجيات التحوط يمكن أن تكون مفيدة، وخاصة بالنسبة للمؤسسات الكبيرة. حتى المستثمر الفردي يمكن أن تستفيد. تخيل أنك كنت ترغب في الاستفادة من أسهم التكنولوجيا وصعودها، ولكن أردت أيضا للحد من أي خسائر. باستخدام الخيارات، سوف تكون قادرة على تقييد الجانب السلبي الخاص بك في حين تتمتع الاتجاه الصعودي الكامل بطريقة فعالة من حيث التكلفة.

استراتيجيات التحوط العملية وبأسعار معقولة.
التحوط هو ممارسة شراء وعقد الأوراق المالية للحد من مخاطر المحفظة. وتهدف هذه الأوراق المالية إلى التحرك في اتجاه مختلف عن بقية المحفظة. وهم يميلون إلى التقدير عندما تنخفض الاستثمارات الأخرى. وهناك خيار وضع على الأسهم أو مؤشر هو أداة التحوط الكلاسيكية.
عند القيام بذلك بشكل صحيح، فإن التحوط يقلل بشكل كبير من عدم اليقين ومقدار رأس المال المعرض للخطر في الاستثمار، دون الحد بشكل كبير من معدل العائد المحتمل.
كيف يتم ذلك.
التحوط قد يبدو وكأنه نهج حذر للاستثمار، متجهة إلى توفير عوائد السوق الفرعية. ولكن هذه الاستراتيجية غالبا ما تستخدم من قبل المستثمرين الأكثر عدوانية. من خلال الحد من المخاطر في جزء من محفظة، يمكن للمستثمر في كثير من الأحيان على تحمل المزيد من المخاطر في مكان آخر، وزيادة له أو لها المطلقة العوائد في حين وضع رأس المال أقل عرضة للخطر في كل استثمار على حدة.
ويستخدم التحوط أيضا للمساعدة على ضمان قدرة المستثمرين على الوفاء بالتزامات السداد المستقبلية. على سبيل المثال، إذا تم إجراء استثمار بأموال مقترضة، يجب أن يتم التحوط للتأكد من إمكانية سداد الدين. أو إذا كان لصندوق التقاعد التزامات مستقبلية، فإنه مسؤول فقط عن تغطية المحفظة مقابل الخسائر الكارثية. (انظر أيضا: دليل المبتدئين للتحوط.)
المخاطر السلبية.
إن تسعير أدوات التحوط يرتبط بمخاطر االنخفاض المحتملة في األوراق المالية. وكقاعدة عامة، كلما زاد خطر الهبوط الذي يسعى مشتري التحوط إلى نقله إلى البائع، كلما زادت تكلفة التحوط.
إن المخاطر السلبية، وبالتالي تسعير الخيارات، هي في المقام الأول وظيفة من الوقت والتقلب. والسبب المنطقي هو أنه إذا كان الأمن قادرا على تحركات سعرية كبيرة على أساس يومي، فإن خيار ذلك الأمن الذي ينتهي أسابيع أو شهور أو سنوات في المستقبل سيكون محفوفا بالمخاطر بدرجة كبيرة، وبالتالي فهو مكلف.
من ناحية أخرى، إذا كان الأمن مستقرا نسبيا على أساس يومي، هناك خطر الهبوط أقل، والخيار سيكون أقل تكلفة. ولهذا السبب تستخدم األوراق المالية المترابطة أحيانا للتحوط. إذا كان أحد أسهم رأس المال الصغير متقلبا جدا للتحوط بشكل معقول، يمكن للمستثمر التحوط مع مؤشر راسل 2000، وهو مؤشر رأس مال صغير، بدلا من ذلك.
يمثل سعر إضراب خيار الشراء مقدار المخاطر التي يتحملها البائع. الخيارات مع ارتفاع أسعار الإضراب هي أكثر تكلفة، ولكن أيضا توفير المزيد من حماية الأسعار. وبطبيعة الحال، في مرحلة ما، وشراء حماية إضافية لم تعد فعالة من حيث التكلفة.
من الناحية النظرية، فإن التحوط بأسعار ممتازة، مثل خيار وضع، سيكون صفقة صفقة. إن سعر شراء خيار الشراء سيكون مساويا تماما لمخاطر الهبوط المتوقعة للأمن الأساسي. ومع ذلك، إذا كان الأمر كذلك، لن يكون هناك سبب يذكر لعدم التحوط من أي استثمار.
نظرية التسعير والتطبيق.
وبطبيعة الحال، فإن السوق هو في أي مكان بالقرب من كفاءة ودقيقة أو سخية. في معظم الوقت وبالنسبة لمعظم الأوراق المالية، ووضع الخيارات هي انخفاض قيمة الأوراق المالية مع متوسط ​​الدفعات السلبية. هناك ثلاثة عوامل في العمل هنا:
تقلب قسط - كقاعدة عامة، التقلبات الضمنية عادة ما تكون أعلى من التقلبات المحققة لمعظم الأوراق المالية، في معظم الأحيان. لماذا يحدث هذا لا يزال مفتوحا للنقاش، ولكن النتيجة هي أن المستثمرين دفع أكثر من اللازم لحماية الهبوط. مؤشر الانجراف - مؤشرات الأسهم وأسعار الأسهم المرتبطة لديها ميل للتحرك صعودا مع مرور الوقت. هذه الزيادة التدريجية في قيمة الأمن الكامنة تؤدي إلى انخفاض في قيمة وضع ذات الصلة. تضاؤل ​​الوقت - مثل جميع المواقف خيار طويل، كل يوم أن خيار يقترب من انتهاء الصلاحية، فإنه يفقد بعض قيمته. ويزيد معدل الانحلال كلما انخفض الوقت المتبقي على الخيار.
ونظرا لأن العائد المتوقع لخيار ما هو أقل من التكلفة، فإن التحدي الذي يواجه المستثمرين هو شراء أكبر قدر ممكن من الحماية. ويعني ذلك عموما أن الشراء يضع أسعارا أقل من الإضراب ويفترض أن المخاطر الأمنية الهبوطية الأولية.
انتشار التحوط.
غالبا ما يكون المستثمرون في المؤشر أكثر اهتماما بالتحوط ضد انخفاض الأسعار المعتدل من الانخفاضات الحادة، حيث أن هذا النوع من انخفاض الأسعار لا يمكن التنبؤ به على حد سواء، وهو أمر شائع نسبيا. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، والدب وضعت انتشار يمكن أن يكون حلا فعالا من حيث التكلفة. (انظر أيضا: خيارات انتشار الاستراتيجيات.)
وفي حالة انتشار الدببة، يشتري المستثمر سعر شراء أعلى ثم يبيع سعرا واحدا بسعر أقل بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية. لاحظ أن هذا لا يوفر سوى حماية محدودة، حيث أن الحد الأقصى لدفع الأرباح هو الفرق بين سعري المخالفة. ومع ذلك، غالبا ما تكون هذه الحماية كافية للتعامل مع الانكماش معتدل إلى معتدل.
طريقة أخرى للحصول على أكبر قيمة من التحوط هو شراء أطول خيار متاح المتاحة. خيار وضع ستة أشهر هو عموما لا ضعف سعر خيار لمدة ثلاثة أشهر - وفرق السعر هو فقط حوالي 50٪. عند شراء أي خيار، فإن التكلفة الحدية لكل شهر إضافي أقل من آخر.
تمديد الوقت ووضع المتداول.
الخيارات المتاحة على إوم، تداول عند 78.20. إوم هو إتسيل تعقب إتسيل 2000.
في المثال أعلاه، الخيار الأكثر تكلفة للمستثمر طويل الأجل أيضا يوفر له أو لها مع حماية أقل تكلفة في اليوم الواحد.
وهذا يعني أيضا أن خيارات يمكن تمديدها جدا تكلفة فعالة. إذا كان للمستثمر خيار وضعه لمدة ستة أشهر على ضمان مع سعر إضراب معين، فيمكن بيعه والاستعاضة عنه بخيار مدته 12 شهرا في نفس الإضراب. ويمكن القيام بذلك مرارا وتكرارا. وتسمى هذه الممارسة المتداول وضع الخيار إلى الأمام.
من خلال المتداول وضع الخيار إلى الأمام والحفاظ على سعر الإضراب على مقربة من، ولكن لا يزال إلى حد ما أدناه، وسعر السوق، يمكن للمستثمر الحفاظ على التحوط لسنوات عديدة. وهذا مفيد جدا بالاقتران مع الاستثمارات المحفزة بالمخاطر مثل العقود الآجلة للمؤشرات أو مراكز الأسهم الاصطناعية.
التقويم ينتشر.
انخفاض تكلفة إضافة أشهر إضافية إلى خيار وضع أيضا يخلق فرصة لاستخدام التقويم ينتشر لوضع التحوط رخيصة في مكان في تاريخ لاحق. يتم إنشاء فروق التقويم عن طريق شراء خيار طويل الأجل وضع وبيع خيار وضع على المدى القصير بنفس سعر الإضراب.
شراء 100 سهم من إنتك على الهامش @ $ 24.50 بيع عقد خيار واحد وضع (100 سهم) @ 25 تنتهي في 180 يوما ل $ 1.90 شراء واحد خيار الخيار وضعت (100 سهم) @ 25 تنتهي في 540 يوما ل 3.20 $.
في هذا المثال، يأمل المستثمر أن سعر سهم إنتل سوف نقدر، وأن خيار وضع قصير سوف تنتهي بلا قيمة في 180 يوما، وترك الخيار وضع طويلة في مكان كتحوط لمدة 360 يوما القادمة.
الخطر هو أن الخطر السلبي للمستثمر لم يتغير في الوقت الراهن، وإذا انخفض سعر السهم بشكل ملحوظ في الأشهر القليلة المقبلة، قد يواجه المستثمر بعض القرارات الصعبة. هل ينبغي أن يمارسوا وقتا طويلا ويفقدون قيمته الزمنية المتبقية؟ أو هل يجب على المستثمر أن يعاود وضع المخاطرة القصيرة والمخاطرة بربط المزيد من المال في وضع خاسر؟
في الظروف المواتية، يمكن أن يؤدي الجدول الزمني انتشارها إلى التحوط رخيصة على المدى الطويل التي يمكن بعد ذلك يتم التراجع إلى أجل غير مسمى. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى التفكير من خلال السيناريوهات بعناية فائقة لضمان أنهم لا يعرضون عن غير قصد مخاطر جديدة في محافظهم الاستثمارية.
الخط السفلي.
ويمكن النظر إلى التحوط على أنه نقل مخاطر غير مقبولة من مدير محفظة إلى شركة تأمين. وهذا يجعل العملية نهجا من خطوتين. أولا، تحديد مستوى الخطر المقبول. بعد ذلك، حدد المعاملات التي يمكن أن تكون فعالة من حيث التكلفة نقل هذه المخاطر.
وكقاعدة عامة، توفر خيارات الشراء على المدى الطويل مع سعر إضراب أقل أفضل قيمة تحوطية. فهي باهظة الثمن في البداية، ولكن تكلفتها في كل يوم سوق يمكن أن تكون منخفضة جدا، مما يجعلها مفيدة للاستثمارات طويلة الأجل. هذه الخيارات طويلة الأجل وضعت يمكن أن تنتقل إلى الأمام في وقت لاحق انتزاع وأسعار الإضراب أعلى، وضمان أن التحوط المناسب هو دائما في مكانها.
بعض الاستثمارات أسهل بكثير للتحوط من غيرها. وعادة ما تكون الاستثمارات مثل المؤشرات العامة أرخص بكثير من التحوط من الأسهم الفردية. انخفاض التقلبات يجعل خيارات وضع أقل تكلفة، وسيولة عالية يجعل المعاملات انتشار ممكن.
ولكن في حين أن التحوط يمكن أن يساعد في القضاء على خطر انخفاض الأسعار المفاجئ، فإنه لا يفعل شيئا لمنع الأداء الضعيف على المدى الطويل. وينبغي اعتباره مكملا، بدلا من أن يكون بديلا، لتقنيات إدارة المحافظ الأخرى مثل التنويع وإعادة التوازن والتحليل الأمني ​​الانتقائي والاختيار.

كيفية التحوط مواقف الأسهم طويلة.
التحوط هو إستراتيجية تستخدم كحماية من تقلبات السوق.
المزيد من المقالات.
ويعني وضع السهم الطويل أنك قمت بشراء السهم، في حين أن المركز القصير يعني أنك قد اقترضت أسهم من الوسيط الخاص بك وبيعها على أمل شرائها في وقت لاحق بسعر أقل. ويشمل التحوط حماية الاستثمارات من انخفاض الأسعار. على سبيل المثال، إذا تضاعف وضع السهم من حيث القيمة وكنت تعتقد أنه سوف يرتفع أبعد من ذلك، تنفيذ استراتيجية التحوط لحماية أرباحك من تقلب السوق.
وضع خيارات.
يمكنك شراء خيارات الشراء للتحوط من المراكز الطويلة، ولكنك تدرك أن الخيارات لا تتداول لجميع الأسهم. تمنح خيارات الخيارات أصحاب الأسهم الحق في بيع الأسهم الأساسية بسعر الإضراب المحدد في أو قبل انتهاء الصلاحية. يرتفع في القيمة إذا انخفض سعر السهم الأساسي، وبالتالي حماية محفظتك ضد تراجع السوق. على سبيل المثال، إذا انخفض مخزونك بنسبة 10٪ من حيث القيمة، يجب أن ترتفع قيمة خيار الشراء بنسبة 10٪ أو أكثر. عادة، يمكنك شراء واحد خيار عقد الخيار لكل 100 سهم من الأسهم.
اختيارات الخيار.
يجمع خيار الخيار خيارات الخيارات مع المكالمات المغطاة، وهي المكالمات المكتوبة أو المباعة على موقع السهم الأساسي. ميزة هذه الاستراتيجية هو أنه يمكنك تعويض تكلفة شراء خيار وضع مع العائدات من كتابة خيار المكالمة. یعمل ال طوق کتحوط لأن خیار الشراء سیرتفع في القیمة إذا انخفض سعر السھم. ومع ذلك، إذا تحرك سعر السهم بعد سعر إضراب المكالمة، قد تضطر إلى بيع السهم بأسعار أقل من السوق إلى حامل الخيار أو إعادة شراء خيار المكالمة بأعلى قسط من ما كنت قد تلقيت عند كتابة المكالمات.
يمكنك أن تقصير ضمانا مختلفا للتحوط من مركز أسهم طويل. على سبيل المثال، إذا كنت طويلة الأسهم التي هي جزء من S & P؛ 500 وكنت تعتقد أن المؤشر مبالغ فيه بسبب النشوة الأخيرة في السوق، يمكنك اختصار صندوق التداول المتداول الذي يتتبع المؤشر. إذا انخفض المخزون الخاص بك خلال تصحيح السوق، والأرباح من إغلاق الموقف القصير يمكن تعويض بعض الخسائر الورقية في موقف طويل الخاص بك. يمكنك أيضا تعيين أوامر وقف شراء أو شراء خيارات الاتصال لحماية الموقف القصير إذا استمر ارتفاع السوق. أوامر أوامر الشراء تصبح أوامر السوق بسعر التوقف المحدد، وخيارات الدعوة أصحاب الحق في شراء المخزون الأساسي بسعر الإضراب المحدد قبل انتهاء الصلاحية.
تنويع.
تنويع المحفظة هو وسيلة طبيعية للتحوط مراكزك الطويلة. من خلال نشر المخاطر بين فئات مختلفة من الأوراق المالية، يمكنك حماية محفظتك من خسائر كبيرة إذا كان هناك تصحيح حاد في فئة واحدة من الأمن أو الأصول. ومن شأن إعادة توازن محفظتك للحفاظ على مزيج أصول مستهدف من الأسهم والسندات أن يحمي أيضا من تقلبات السوق.
المراجع (2)
الموارد (2)
قروض الصورة.
جوبيتريماجيس / غودشوت / جيتي الصور.
عن المؤلف.
مقره في أوتاوا، كندا، وقد كتب تشيرانتان باسو منذ عام 1995. وقد ظهر عمله في مختلف المنشورات، وقد قام التحرير المالي في شركة وول ستريت. ويحمل باسو شهادة البكالوريوس في الهندسة من جامعة ميموريال في نيوفاوندلاند، وماجستير في إدارة الأعمال من جامعة أوتاوا ويحمل اسم مدير الاستثمار الكندي من معهد الأوراق المالية الكندي.
مقالات مقترحة.
مقالات ذات صلة.
مجانا: المال تحسس E - النشرة الإخبارية.
كل أسبوع، سوف النشرة الإلكترونية زاك معالجة موضوعات مثل التقاعد والادخار والقروض والرهون العقارية، واستراتيجيات الضرائب والاستثمار، وأكثر من ذلك.
اختيارات المحررين.
تم الإبلاغ عن أبحاث زاكس في:
زاكس بحوث الاستثمار.
هو A + تقييم بب.
لوغو بب (بيتر بوسينيس بوريو)
كوبيرايت & كوبي؛ زاكس بحوث الاستثمار.
في قلب كل ما نقوم به هو التزام قوي للبحوث المستقلة وتبادل الاكتشافات المربحة مع المستثمرين. هذا التفاني لإعطاء المستثمرين ميزة تجارية أدت إلى إنشاء لدينا زاكس ثبت نظام تصنيف الأسهم تصنيف. ومنذ عام 1986، تضاعف تقريبا S & أمب؛ P 500 بمتوسط ​​كسب + 26٪ سنويا. وتغطي هذه العائدات فترة من 1986 إلى 2018، وتم فحصها وإثباتها من قبل بيكر تيلي، وهي شركة محاسبة مستقلة.
يمكنك زيارة الأداء للحصول على معلومات حول أرقام الأداء المعروضة أعلاه.
بيانات بورصة نيويورك و أميكس هو 20 دقيقة على الأقل تأخر. بيانات نسداق تأخر 15 دقيقة على الأقل.